產業併購基金設立的發起與後期運營應該怎麼做

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從初識產業併購基金，到後來的產業併購基金的發起與後期運營，每一步都需要用心經營管理，首先應該搞清楚併購基金的投資方向，為自己產業併購基金制定長遠戰略，從認識到投入，那麼產業併購基金設立的發起與後期運營應該怎麼做呢?還有之前沒了解過產業併購基金的朋友，今天本站小編就係統的說一遍。

一、併購基金概述

併購基金是私募股權基金的一種，用於併購企業，獲得標的企業的控制權。常見的運作方式是併購企業後，通過重組、改善、提升等方式，實現企業上市或者出售股權，從而獲得豐厚的收益。

併購基金一般採用非公開方式募集，銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行。從歷史資料看，國內的併購基金一般投資期限通常為3到5年，國際上的併購基金從投入到退出一般需要5到10年時間，年化內部收益率(IRR)可達到30%左右。在投資方式上，併購基金多采取股權投資方式，極少涉及債權投資。投資標的偏向於已形成一定規模和產生穩定現金流的優質企業。

二、併購基金設立

目前國內併購基金的主要合作模式為PE+上市公司，雙方優勢互補，PE機構利用專業的資本運作與資產管理能力為併購基金提供技術支援，上市公司以良好的信譽背書為併購基金資金募集與後期退出提供便利渠道

1、設立併購基金對上市公司的積極作用

(1)提高公司實力，提升公司估值。產業整合與併購重組，勢必將增強上市公司實力，擴大上市公司影響。由於併購風險可控，預期明確，股價會有較大幅度上漲，大幅度提升上市公司市值。

(2)槓桿收購，佔用公司少量資金。通過併購基金進行收購屬於槓桿收購，上市公司只需付出小部分資金，且可以根據專案進度逐期支付，其餘資金由併購基金管理人進行募集，即可鎖定併購標的。

(3)充分利用投資機構的專業經驗，規避各類併購風險。併購工作實施過程中一般可分為三類風險：

①實施前的戰略決策失誤風險;

②實施中的資訊不對稱風險;

③實施後的整合風險。PE機構具有先進的投資技術及專業的資產管理才團隊，在行業分析、併購標的篩選及價值發現方面經驗豐富;PE機構擁有高超的談判技巧，保證在最佳時機、以最合理的價格收購目標企業;PE機構的上述優勢可彌補上市公司在併購實施過程中的短板，規避大部分併購風險。

2、併購基金髮起的出資比例及資金募集

根據PE機構及上市公司出資比例可以將併購基金劃分為五種模式。

三、併購基金的運營管理

1、併購基金投資方向。併購基金投資標的選擇需符合上市構思長遠戰略需求、提升上市公司主業的核心競爭力，以及其他高成長性的專案。通過控股權收購、運營託管及其他方式運作行業整合。根據上市公司發展的階段性特點，有層次地進行併購標的的投控、資產的裝入，單獨進行IPO或對外出售。

2、併購基金投資管理。PE機構作為基金管理人，提供日常運營及投資管理服務，包括專案篩選、立項、行業分析、盡職調查、談判、交易結構設計、投建書撰寫及投決會專案陳述等。上市公司協助PE機構進行專案篩選、立項、組織實施等，有的上市公司會利用行業優勢甚至主導專案源的提供和篩選。

3、併購基金投資決策機制

(1)併購基金設立投資決策委員會，由上市公司委派2人、PE機構委派2人組成。併購專案的開發、盡調、評審報投資決策委員會決策，投資決策委員會3票以上(含3票)通過方可實施投資。上市公司對欲投專案擁有一票否決權。

(2)控股類專案優先投資權。鑑於上市公司通常僅與單一PE機構合作設立併購基金，該PE機構獲取的併購基金投資方向的控股專案經過盡調並通過評審後，優先由併購基金投資決策委員會決策。併購基金投資決策委員會否決或在約定時間內未給予答覆的專案，PE機構方可推薦給管理的其他基金。

4、併購基金投後管理

併購基金存續期內，上市公司及PE機構均派人蔘與併購標的的經營管理決策，重大經營決策由合夥人大會共同決定。

(1)PE機構負責併購後企業的戰略規劃、行業研究分析、資源整合優化等工作。 (2)上市公司負責企業的經營管理，分兩種情況：1)控股收購。繼續聘用大部分原管理團隊。為了避免原團隊故意隱瞞問題造成的信用風險，保留10%-20%股權給被收購企業團隊。上市公司派出骨幹監督和協助企業的日常經營管理;2)全資併購。上市公司全面負責企業的經營方案制定、日常經營和管理，並負責內控體系和制度的健全與執行

5、退出策略

(1) 如專案執行正常，退出方式如下：由上市公司併購退出。併購基金存續期限通常為三年。標的專案被專項基金收購且完成規範培育、符合上市公司要求後(規範培育週期暫定半年至兩年，相關規範後條件需在投資協議中有明確要求)，上市公司可提出對標的進行收購。該項收購可以採取現金(或現金加股權)的方式，標的收購價格需以屆時市場價格或有限合夥人投資年複合淨收益率

以上就是解釋了產業併購基金設立的發起與後期運營，併購基金屬於高風險高收入，而且未來具有一定的不確定性，具有較高的風險，很多問題也是不可預估的。因此建議當你想投入做這個的時候，要都考量清楚，做好萬全準備， 更多相關知識您可以諮詢本站宿遷律師！