2 | 融資比例1

債務融資比例

債務融資比例，即資金總量中債務資金的比例對公司治理產生的影響，提高資金使用效率。 提高債務融資比例能夠降低企業自由現金流，提高資金使用效率。 自由現金流表示的是公司可以自由支配的現金。如果自由現金流豐富，則公司可以償還債務，回購股票，增加股息支付。當公司產生大量的自由現金流時，經理人從自身價值最大化出，傾向於不分紅或少分紅，將自由現金流留在公司內使用，經理可以自由支配這些資金用於私人利益，或是進行過度投資，降低了資金的使用效率，由此產生代理成本。