融資約束 | sa指數

企業融資約束概念

1、企業融資約束概念

指資訊不對稱問題和代理問題，使得外部的成本高於內部資本的成本而產生的。

相關概念：資訊不對稱問題，代理問題：

（1）資訊不對稱問題：指在市場經濟活動中各類人員對相關資訊的瞭解是有差異的，從事交易活動的交易雙方對象以及對環境狀態的認識差異，交易的一方擁有的相關資訊比另一方擁有的多,，從而造成對資訊劣勢者造成決策影響。

（2），代理人問題：指代理人擁有的資訊比委託人擁有的資訊多，這種資訊不對稱會逆向影響委託者有效的監控代理人是否適當的爲委託人的利益服務。

2、融資約束衡量條件：
（1）股票支付率；
（2）投資-現金流敏感性；
（3）公司規模；
（4）現金-現金流敏感性。